Before you develop a marketing strategy, you should ask yourself what your business strategy is. Your marketing strategy should be based on your business strategy and brand strategy. Your marketing strategy is not equal to your business strategy.
简单认识,一家初创公司如何估值?
一家公司通常的估值方法,一定会用到过往的财务数据,如过往的年收入、年利润等。但作为一家初创公司,财务数据要么还没有,要么不完整,大多不具有参考价值,那此时如何简易地估算这家公司到底值多少?
简单逻辑,公式
简单说,估值可分成投资前估值和投资后估值,两者关系是投资后估值=投资前估值+投资额,而投资人所获得的股权份额=投资额/投资后估值,即投资换取的股份占该公司多少比例。
举例说明,一家公司现在估值100万,投资50万,投资后估值150万,换取的股份比例是50/150=33.3%,所以一开始融资额不一定要越多越好,因为相应股权出让的也就越多,不利于后续融资。
早期的估值通常被看成“艺术而不是一门科学”,更多的是一种依靠经验与直觉的投资而不是十分精确地计算。这个阶段的估值,往往显得相对随意,仅由供给和需求驱动。供给取决于这一轮融资的数额,需求则取决于投资者。
而一些创业项目基本都是从零开始,所以理论上公司的价值无限接近于零,但投资前估值就不是了,有人愿意出10万换取10%的股份,这意味着投资前估值为100万,然而,这并不意味着公司现在就值100万了,基本上你现在也卖不出这个价格,所以早期投资,更看重增长潜力而不是现值,其谈判色彩更重,有如下一些参考依据。
同类比对
对比同类型同规模的公司的估值对自己的公司进行估值,是在早期投资中常用的方法,类似同业行规。取值范围会受行业研究的影响,市面上大多数投资者如何看待同类公司的价值所决定。这是一种横向比较的方法。
对于下个阶段的投资,也同样适用,用一种乘数方法来判断估值,也叫可比方法。意思是,总有一些公司和你的公司足够相似。因为当你已经有收入,想确定你的估值,我们只需要确定估值是收入的多少倍–或者换句话说,乘数是多少。该乘数可以从这些类似公司得到。一旦我们得到了乘数,我们就拿它来乘以你的收入,从而产生你的估值。
用户与增长
你能让投资者在多大程度上相信你真的会快速增长,这在融资中至关重要。而它永远离不开用户,如果已有大量用户基础,那融资就会更容易。你吸引用户的速度越快,他们的价值就越大。
其他,诸如,行业热度,投资者多是跟风的,对于热门事物,多少会愿意支付一些溢价;团队,早期投资归根结底就是“投人”,不同的投资者对团队的价值判断可能相差甚远。
从理论上,过程一般是先对公司进行估值,再乘以出让的股权比例,得出股权交易的价格。但一般实际,是创业者先算出自己(1)需要多少钱,(2)能出让多少股权比例,然后再倒推出一个估值,并说服投资人接受它。
故需要多少钱,就要看公司走下一步大概需要花多少。例如,某公司现在原型刚开始开发,预计3个月能够做出来,那么就要考虑未来3个月公司大概要花多少钱。而计划往往赶不上变化,那就要设个保险,额外多融一点,以免不够。通常创始人可以列出在这段时间内必然会发生的刚性支出,例如房租、工资等,算出总数,然后乘以一个系数(一般在1.5-2.5),大概就是要融的金额。
再说说该出让多少股权。根据公司法的规定,资本、股权变更等重大事项,需要三分之二以上表决权才能通过;其他一般事项,需要二分之一以上表决权通过。故创业者要确保自己的股权超过,最好三分之二以上,才能确保对公司的绝对控制。如果创业者个性比较强势,要绝对控制,那么持股比例就不能低于三分之二,即66.67%。那么每次融资所出让的股权加在一起,也不能超过33.33%。如果从创立开始,到公司能有自我造血能力,融3次资的话,那平均每次融资最高只能出让11.11%的股权。故能够出让多少股权,取决于创业者对未来的计划与预见性,预计的融资次数,以及对公司控制欲的强烈程度。
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